中诚信国际:开前门力度进一步加大,规范管理持续防控风险——地方债与城投行业回顾与2019年展望之政策篇
经济学家时报 2019-01-11 19:14

中诚信国际:开前门力度进一步加大,规范管理持续防控风险——地方债与城投行业回顾与2019年展望之政策篇

2019年1月11日,中诚信国际信用评级有限责任公司(简称:中诚信国际)发布了《地方债与城投行业回顾与2019年展望之政策篇》,主要观点如下:


开前门力度进一步加大,市场化、规范化进一步推进:

Ø 文件出台进一步推进地方债市场化、规范化:国务院办公厅6号文、财政部34号文、61号文、72号文等地方债市场化、规范化文件不断出台,更好地服务地方债务管理需要。

Ø 人民银行、财政部、银保监会联合发布283号文允许地方债开展柜台交易业务: 丰富了柜台业务品种,促进多层次市场建设。

Ø 各类支持地方债发行政策相继出台:财政部72号文明确发行无需按照季节均衡模式;十三届人大七次会议决定今后4年均可提前下达新增限额并明确2019年地方专项债发行额度将增加;地方专项债品种经过财政部28号文、银保监会76号文以及国办101号文不断强调后进一步丰富;此外,银保监会1234号文指出地方债风险参照国债、财政部74号文要求加强发行弹性。

堵后门防范地方政府违规举债,基建补短板满足融资平台合理需求:

Ø 监管处罚落到实处,审计署披露三季度地方政府隐性债务情况较二季度好转:三季度跟踪审计结果披露新增地方政府隐性债务30.01亿元,较二季度的68.66亿元有明显下降。

Ø 31号文进一步明晰地方政府债务边界:31号文在《政府会计准则——基本准则》、2014年清理甄别城投债务以及2015年新预算法实施基础上进一步明确政府负债认定标准,适应了权责发生制政府综合财务报告制度改革需要,规范政府负债确认、计量和相关信息的披露。

Ø 12月底中央经济工作会议紧随723国常会、银保监会76号文、国务院办公厅101号文提出的保障融资平台合理融资需求,进一步明确“打好防范化解重大风险攻坚战,要坚持结构性去杠杆的基本思路,防范金融市场异常波动和共振,稳妥处理地方政府债务风险”。

展望:地方债发行或挤出部分城投债,规范化政策延续化解隐性债务持续推进

Ø 地方债供给增长趋势明显,或挤出部分城投债发行空间:由于目前经济下行压力依然较大,预计2019年用于稳定基建投资的专项地方债仍是发行的重点,地方专项债发行规模仍将持续扩大。

Ø 地方政府化解隐性债务步伐持续推进:各地加大排查隐性债务的同时坚决表态遏制隐性债务增长,妥善化解存量债务。2019年,更多地方政府将基于27号文、46号文、31号文,开始制定符合本区域特征的化解应隐性债务风险相关政策。

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